近期，鸡蛋期货近月合约价格走出震荡上行行情，市场做多情绪升温，期货、期权成交量显著增加，交易活跃度大幅提升。
新开产蛋鸡暂未上量
2025年，蛋鸡养殖行业整体低迷，全年多数时段处于微利甚至亏损状态，打击了养殖户的补栏积极性，2025年10月开始蛋鸡存栏量逐步下滑。根据卓创资讯的数据，截至2026年6月30日，我国在产蛋鸡存栏量为12.83亿只，同比减少4.25%。
据笔者调研得到的反馈，2025年四季度到2026年一季度，养殖户补栏积极性偏低，蛋鸡苗积极补栏主要是2026年4月鸡蛋价格上涨、养殖利润回升以后发生的。根据蛋鸡养殖周期推算，2026年9月这些蛋鸡才会集中开产。目前，新开产蛋鸡并未上量，其产出的小码蛋数量较少，大小码鸡蛋价差逐渐收缩。鸡蛋近月合约受供应偏紧影响偏强运行，远月合约受蛋鸡产能恢复影响偏弱运行。
图为蛋鸡存栏推演（单位：亿羽）
高温导致蛋鸡产蛋率下滑
相较于青年鸡，气温升高对大龄鸡的影响更大。由于大龄鸡占比偏大，蛋鸡整体产蛋率明显下滑。根据钢联的数据，截至7月3日，蛋鸡产蛋率为90.32%，处于下行趋势。即将进入三伏高温时段，高温高湿环境极易引发蛋鸡热应激，预计整体产蛋率将被拉低4个百分点。此外，高温还导致蛋鸡饲料转化率下降，养殖场在通风降温、抗应激等方面的额外投入增加，综合养殖成本要比春秋季高出0.1至0.2元／斤，这进一步抬高了鸡蛋价格底部。
社会库存处于偏低水平
偏低水平的社会库存放大了现货供应偏紧的现状。受新开产蛋鸡补给不足、高温压制产蛋率的影响，鸡蛋流通货源有限。据钢联的最新调研数据，7月9日，全国鸡蛋生产环节库存为0.69天，流通环节库存为0.95天，生产、流通两大环节库存均处于近年来的低位水平。偏低水平的库存意味着市场几乎无多余货源缓冲，终端拿货基本依靠产区当日产出，产出即售罄，供需错配格局凸显，为鸡蛋期货近月合约价格上涨提供了坚实的现货基础。
图为鸡蛋生产环节库存变化（单位：天）
图为鸡蛋流通环节库存变化（单位：天）
需求正在逐步恢复
梅雨季空气潮湿闷热，鸡蛋易变质破损，下游商超、食品企业普遍谨慎备货，鸡蛋需求偏弱。而目前，长江中下游地区陆续出梅，天气转晴、湿度下降，鸡蛋储存条件改善，终端备货顾虑消除，市场采购积极性将稳步提升。与此同时，中秋节、国庆节备货周期开启，鸡蛋入库操作增多。市场逢低备货、入库需求集中释放，带动现货流通提速。供需两端同步改善，推动鸡蛋价格走强。
行情展望
鸡蛋市场利多因素兑现，近月合约偏强运行。现阶段，鸡龄结构失衡、新开产蛋鸡暂未上量、高温压制产蛋率、社会库存处于低位、需求正在逐步回暖等利多叠加，现货价格韧性较强，支撑近月合约盘面。不过，行业整体产能基数并不低，随着新开产蛋鸡的批量入市，市场货源短缺问题将快速缓解，进而压制远月合约价格。
整体而言，鸡蛋市场呈现近强远弱格局，后续重点关注天气变化、库存情况、产能释放力度以及“双节”备货进度。（作者单位：华安期货）
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